高盛最近發了四份經濟分析報告，其中一份是關於 2024 年中國經濟的預測分析。
這家公司是全球著名的投資銀行和金融服務提供商，他們的報告經常受到市場和投資者的關注。
雖然人們很信賴他們的經濟報告，但咱們都明白，經濟預測總是有些不確定的。
1、2024 年中國經濟總體形勢預測#
高盛對 2024 年中國經濟整體的看法是這樣的：
中國經濟在 2023 年初曾短暫復甦，但後來增長速度開始慢下來。雖然全面解封了，但受到地產問題、消費者信心下滑和地方政府應對債務問題的影響，2023 年的實際 GDP 增長率可能在 5.3% 左右。
如果不出台更多對沖政策，明年經濟可能會進一步下滑。這種增長疲軟會讓長期的經濟增長預期進一步削弱。高盛覺得中國已經進入了政策調整周期，他們預計未來幾個月政策會更加寬鬆。
他們預測 2024 年中國的實際 GDP 增速約為 4.8%。
另外，他們還預測政策的寬鬆會增強 2024 年上半年的經濟增長動力。但即使中央政府支持政策增強，通貨膨脹可能還是比較溫和，核心通脹率從 2023 年的 0.3% 增長到 1.3%，但仍然在政府設定的 3% 目標以下。
高盛也指出，儘管他們對 2024 年的增長預測比其他機構更高，但對中國長期的經濟增長還是持謹慎態度。未來幾年，中國經濟會面臨人口結構變化、房地產問題、地方政府債務去槓桿以及全球供應鏈風險。
2、2024 年中國居民消費的預測#
在 2024 年中國家庭消費方面的預測方面：
高盛認為消費成為 2023 年中國經濟增長的主要驅動力。他們預計家庭實際消費將同比增長 8.5%，尤其是因疫情受抑制的交通和娛樂支出可能超過整體居民消費增長。
2023 年第三季度，居民儲蓄率短暫上升，因疫情抑制了夏季旅行需求。
他們覺得這種趨勢在 2024 年可能會延續，但失業費增加可能會影響居民的收入增長。同時，居民儲蓄率也在城鎮化和房地產的影響下保持相對穩定，有房的家庭會增加預防性儲蓄。
3、2024 年中國房地產的預測#
對於房地產，高盛認為自 2021 年中期以來，房地產進入長期下行周期，很多指標出現急劇收縮。
從 2020-2021 年最高點開始，新房銷量下降 40%，新房開工下降 65%，地產投資下降 20%。二手房房價下降超過 10%。
儘管政策開始放鬆，但地產商仍面臨巨大融資壓力，八月，碧桂園利息支付違約。政策開始向大城市延伸，但力度不大。可能會出台降低首付比例、降息、城中村改造、公共住房政策以及資金安排等政策刺激。
高盛認為 2025 年之前全國不太可能實行房產稅。城中村改造可能擴大規模，但不同於 2015-2018 年的棚改，城市範圍較小，且只影響建築領域。
由於市場過剩、融資環境不利、控制二手房市場等因素，未來幾年房地產仍將拖累中國經濟。考慮到政策放鬆，2024 年相比 2023 年可能稍好。
但需警惕未來長期完工風險。儘管 2023 年和 2024 年新房完工增長兩位數，但 2022-2023 年新房開工突然收縮將影響 2025 年後地產完工增長。
總結：高盛認為自 2021 年中期以來，中國房地產一直在經歷長期下行周期，各項指標都急劇下滑。儘管政策有所放鬆，但地產商仍面臨巨大的融資壓力。他們認為未來幾年房地產仍將拖累中國經濟，儘管政策放鬆，2024 年可能稍有改善。
4、2024 年中國通脹水平的預測#
2023 年上半年 CPI 大幅下降，主要是因為農產品和耐用品價格下降，核心 CPI 基本保持在零附近。
高盛預計 2024 年核心 CPI 將從 0.3% 增長到 1.3%，其中豬肉價格是主要上漲驅動因素。PPI 也預計從 - 5.4% 收窄至 - 2.6%，高盛估計 2024 年 PPI 將從 - 2.9% 上升到 0.6%。
往後的形勢會更加困難，區委指示，叫我們各自為戰堅持鬥爭，一定要堅持，堅持就是勝利。